La actualización mensual de las proyecciones de producción de GEA-BCR ha dejado una corrección al alza para el maíz argentino, dejándola en 50,5 millones de toneladas, gracias a una productividad récord del cereal en los suelos argentinos, que alcanzaría las 8,6 toneladas por hectárea. La mayor participación relativa de las siembras temprana ha colaborado en esta mejora de los rindes promedio.

Del lado de la demanda, se evidencia un excelente desempeño de los despachos al exterior a la fecha. Según datos publicados por NABSA, el programa de embarques para el mes de junio ya alcanza los 3,5 millones de toneladas. Asumiendo este número de exportaciones para el mes, ello significa que de marzo a junio se habrían embarcado 15,4 millones de toneladas, un récord histórico para el primer cuatrimestre de una campaña comercial y 3 millones de toneladas por encima del máximo anterior alcanzado en el período marzo-junio de la 2012/13.

En base a la mayor oferta disponible y sustentada por el excelente desempeño a la fecha, se proyectan exportaciones por 33 millones de toneladas para la campaña 2018/19, cerrando lo que será un año histórico para la cadena maicera argentina.

El contexto externo colabora con las mencionadas proyecciones. Los excesos de lluvia han recortado notablemente la estimación de producción de maíz de Estados Unidos, lo que sumado a la mayor competencia que presenta Sudamérica como abastecedor internacional ajusta fuertemente la expectativa de embarques norteamericanos para nueva campaña norteamericana. 

En la semana, el Departamento de Agricultura de EEUU (USDA) ha publicado su informe mensual de estimaciones de oferta y demanda recortando en 35 millones de toneladas la producción norteamericana proyectada en la campaña 2019/20. A medida que el mercado digiere el recorte en la oferta, las bases FOB del maíz estadounidense aumentaron fuertemente, y en apenas dos meses duplicaron su diferencial respecto a las ofertas sudamericanas de US$ 10/t a US$ 20/t. 

Con el mayor atractivo de las provisiones sudamericanas, el USDA prevé que las exportaciones sudamericanas de maíz ronden los 70 millones de toneladas tanto en la campaña 2018/19 como en la 2019/20, consolidando su liderazgo como abastecedores del cereal al mundo. La participación de Estados Unidos en las exportaciones globales de maíz, en tanto, caerían por segundo año consecutivo, ya que luego de alcanzar un récord histórico de 61,9 Mt en la campaña 2017/18 a 55,9 Mt en la 2018/19 y 54,6 Mt en la 2019/20.

La menor oferta proyectada para Estados Unidos impulsó el precio del maíz en Chicago a valores cercanos a su máximo en cinco años, en torno a los US$ 178,5 al cierre del presente informe. La suba externa y las mejores perspectivas para la exportación traccionaron a su vez los precios domésticos del maíz al alza, y para el día jueves la CAC dio un valor de referencia para la plaza Rosario de $ 6.750/t o US$ 158,9/t al tipo de cambio comprador del BNA, un 5% y 7%, respectivamente, por encima del jueves anterior.