Realizar un Collar de índice para proteger una cartera implica comprar puts como seguro a la baja, y al mismo tiempo vender calls, con una prima que pueda financiar al menos en parte el costo de las opciones de venta. Estas tendrán un precio de ejercicio menor que los calls vendidos, y por lo general ambas suelen estar out-of-the-money (fuera del dinero) cuando se establece la posición.