El Balance Semanal del Banco Central al 7 de julio del corriente año, último publicado en la página web de la Institución, estaba compuesto de la siguiente manera en millones de pesos:

ACTIVO

Reservas Internacionales: 196.199

Títulos Públicos: 78.082

Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional: 40.180

Créditos al Sistema Financiero del País: 1.392

Aportes a Organismos Internacionales por Cuenta del Gobierno Nacional y Otros: 8.205

Derechos Provenientes de Otros Instrumentos Financieros Derivados: 12

Derechos por Operaciones de Pases: 22.563

Otros Activos: 2.452

Total del Activo: 349.085

PASIVO

Base Monetaria: 134.367

Cuentas Corrientes en Otras Monedas: 42.792

Depósitos del Gobierno Nacional y Otros: 8.717

Otros Depósitos: 160

Asignaciones de DEG (resultado de Asignaciones de DEG por 11.893 y Contrapartida de Asignaciones de DEG por 10.018): 1.874

Obligaciones con Organismos internacionales: 828

Títulos Emitidos por el BCRA: 72.039

Contrapartida de Aportes del Gobierno nacional a Organismos Internacionales: 3.411

Obligaciones por Operaciones de Pase: 21.029

Deudas Convenios Multilaterales de Crédito: 9

Otros Pasivos: 12.713

Previsiones: 1.247

Total del Pasivo: 299.186

Total de Patrimonio Neto: 49.898

Total del Pasivo y Patrimonio Neto: 349.085

Según nota aclaratoria del Balance, «Los Créditos al Sector Público se integran con los siguientes conceptos: Títulos Públicos, más (+) Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional, más (+) Contrapartida de Asignaciones de DEG netos (-) de Depósitos del Gobierno y otros y Contrapartida de Aportes del Gobierno Nacional a Organismos Internacionales».

En números: 78.082 + 40.180 + 10.018 – 8.717 - 3.410 = 116.153 (millones de pesos).

Al ser el BCRA un organismo del Gobierno nacional, en un balance consolidado, los activos y pasivos entre el ente mayor (Gobierno) y el ente menor (BCRA) se compensan, Por lo tanto, el Activo por 349.085 millones de pesos pasa a ser de 232.932 millones. Esta cifra es inferior al Pasivo (299.186 millones) en 66.254 millones de pesos.

El mencionado Balance Semanal del Banco Central muestra en su activo reservas internacionales por 196.199 millones de pesos. A este total hay que deducir las cuentas corrientes de los bancos en otras monedas por 42.792 millones (encajes de los bancos en el BCRA) quedando como reservas internacionales netas 153.407 millones de pesos. A un tipo de cambio de $ 3,9358 = u$s 1, tenemos 38.977 millones de dólares.

La base monetaria en el pasivo del Balance llegaba a 134.367 millones de pesos y los títulos emitidos por el BCRA (Lebac y Nobac) llegaban a 72.039 millones. La suma de esos pasivos llegaba a 206.406 millones de pesos. A un tipo de cambio de $ 3,9358 = u$s 1, son 52.443 millones de dólares.

Si a las reservas netas por 38.977 millones de dólares le restamos pasivos monetarios por 52.443 millones, los pasivos monetarios quedan descalzados, al actual tipo de cambio, en -13.466 millones de dólares.

La única manera de tener reservas netas positivas es comprarlas con superávit fiscal o devaluando la moneda. Pero esto último provoca inflación.