En el balance semanal del BCRA al 7 de julio del corriente año las reservas internacionales ascendían a $ 212.586 millones. A esas reservas hay que restarles las cuentas corrientes en otras monedas (encajes por los depósitos en dólares) que ascienden a $ 34.926 millones, restando reservas netas por $ 177.660 millones. Teniendo en cuenta una paridad, consignada en el balance, de $ 4,1198 = u$s 1, tenemos un total de u$s 43.123 millones.

Las mencionadas reservas no se compraron con superávit fiscal sino que se adquirieron emitiendo pesos. De esa manera, los pesos emitidos se convierten en un potencial reclamo de los dólares que están detrás de esos pesos.

La base monetaria es un pasivo de la institución que llega a $ 183.921 millones. A ese importe hay que sumarle las letras o bonos emitidos por el Banco Central (Lebac y Nobac) que se colocaron en el mercado para absorber los excesos de emisión monetaria. Los mismos ascendían a $ 96.091 millones, por lo que tenemos un pasivo monetario que llega a $ 280.012 millones, que al tipo de cambio mencionado más arriba no arroja una cifra de u$s 67.967 millones.

Es cierto que en el activo del balance del BCRA hay títulos públicos emitidos por la Tesorería por $ 126.792 millones, pero la mayor parte de esos títulos ($ 105.980 millones) son letras intransferibles hasta fechas futuras que van desde el 2016 al 2021. También hay que agregar los adelantos transitorios al gobierno nacional por $ 46.180 millones.

Si tenemos en cuenta las mencionadas y otras partidas, los créditos del BCRA al sector público son los siguientes:

Títulos públicos por $ 126.792 millones + Adelantos transitorios al gobierno nacional por $ 46.180 millones + Contrapartida del uso del tramo de reservas por $ 3.470 millones + Contrapartida de Asignaciones de DEG por $ 11.156 millones - Depósitos del gobierno y otros por $ 29.582 millones - Contrapartida de aportes del gobierno nacional a organismos internaciones por $ 3.651 millones.

El total los créditos al gobierno nacional por el BCRA ascienden a $ 154.365 millones, es decir u$s 37.469 millones.