El balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de setiembre del corriente año nos muestra las siguientes cifras:

a) Las reservas internacionales llegaban a 201.469 millones de pesos.

b) Parte de las mencionadas reservas (37.420 millones de pesos) son los encajes de los depósitos en dólares, por lo tanto las reservas netas son 164.049 millones de pesos. Tomando el tipo de cambio consignado en el balance de $ 3,9503 = u$s 1, tenemos 41.528 millones de dólares.

c) Los pasivos monetarios están constituidos por la base monetaria por 137.259 millones de pesos y lo títulos emitidos por el BCRA (Lebac y Nobac) por 83.588 millones de pesos, en total 200.847 millones. Aplicando el tipo de cambio mencionado anteriormente, tenemos pasivos monetarios por 55.906 millones de dólares.

d) Comparando las reservas netas por 41.528 millones de dólares y los pasivos monetarios por 55.906 millones de dólares, comprobamos que estos últimos superan a las primeras en 14.378 millones de dólares.

e) Es cierto que en el activo del balance hay títulos públicos por 81.032 millones de pesos y adelantos transitorios al gobierno nacional por 40.130 millones, pero hay que aclarar que la mayor parte de los títulos públicos (63.195 millones) son intransferibles hasta el 2016 y el 2020. Con respecto a los adelantos transitorios al gobierno nacional, hoy por hoy no hay ninguna posibilidad de que sean devueltos al BCRA.