Según el balance del BCRA al 30 de setiembre las reservas internacionales llegaban a 202.491 millones de pesos. A esta suma hay que deducir las cuentas corrientes en otras monedas, que figuran por 38.086 millones de pesos y que responden a los encajes de los bancos en el Banco Central. Por lo tanto, tendríamos 164.405 millones de pesos. Teniendo en cuenta un tipo de cambio de $ 3,9607 = u$s 1, como figura al pie del balance, tenemos 41.443 millones de dólares.

Las mencionadas reservas enfrentan un pasivo monetario que está compuesto por:

a) Base Monetaria por $ 139.805 millones

b) Títulos emitidos por el BCRA (Lebac y Nobac) por $ 82.144 millones.

Sumando ambas cifras tenemos un total de $ 221.949 millones. Si tenemos en cuenta el tipo de cambio mencionado más arriba de $ 3,9607 = u$s 1, tendríamos un pasivo monetario de 55.949 millones de dólares, que superan a las reservas mencionadas más arriba en u$s 14.506 millones.

El Banco Central tiene en cartera títulos públicos por un total de $ 81.662 millones. De este total, hay uno bono consolidado del Tesoro Nacional de 1990 por $ 4.726 millones; una letra intransferible vencimiento 2016 por $ 37.746 millones; una letra intransferible vencimiento 2020 por $ 8.662 millones y una letra intransferible vencimiento 2020 por $ 17.356 millones. También hay otros títulos por $ millones.

También en el activo del balance figuran Adelantos transitorios al gobierno nacional por $ 40.130 millones.

Al pie del balance se informa que los Créditos al sector público se integran por los siguientes conceptos:

•                      Títulos públicos: por un total de $ 81.662 millones.

•                      Adelantos transitorios al gobierno nacional por $ 40.130 millones.

•                      Contrapartida del Uso del tramo de reservas por $ 3.262 millones.

•                      Contrapartida de Asignaciones de DEG por $ 10.488 millones. Menos:

a) Depósitos del gobierno y otros por $ 8.343 millones.

b) Contrapartida de Aportes del gobierno nacional a organismos internacionales por $ 3.478 millones. En total los créditos al sector público llegan a $ 123.721 millones.

Veamos ahora la evolución de los agregados monetarios. Estos se componen del dinero (pesos) en poder del público más los depósitos de la gente y el público en el sistema financiero:

M1 (dinero en poder del público más depósitos en cuenta corriente del sector público y privado en pesos): al primero de octubre llegaba a 172.544 millones de pesos, con un crecimiento interanual de 23,7%.

M2 (M1 más los depósitos en caja de ahorro del sector público y privado en pesos): llegaba a 227.179 millones de pesos con un incremento interanual de 25,7%.

M3 (dinero en poder del público más el total de depósitos del sector público y privado en pesos): llegaba a 376.369 millones de pesos con un incremento interanual de 33,3%.

Si al M3 le agregamos los depósitos en dólares tenemos el M3*, que llegaba a 436.457 millones de pesos.