Con las cifras provisorias al 31 de diciembre de 2014, puede observarse en el Balance Semanal que publica el Banco Central de la República Argentina que las reservas internacionales cerraron el año en $ 268.597 millones. Al tipo de cambio mencionado en el balance de $ 8,5520/u$s, dicho monto representan un total de u$s 31.408 millones. De este modo, en relación a los $ 199.454 millones de reservas internacionales con los que la entidad había cerrado el año 2013 se verifica un aumento en esta partida del 85%. Sin embargo, tomando los datos en dólares y considerando que al cierre del año anterior la divisa americana valía $ 6,5180 por unidad, la suba de las reservas internacionales resulta más moderada, con apenas el 3%.

Con estos mismos números vale puntualizar que el valor de nuestra moneda nacional que se utiliza como referencia en el Balance del organismo ha sufrido punta a punta en el año una depreciación del 31%, al pasar de $ 6,5180/u$s al 31 de diciembre del 2013 a $ 8,5520/u$s al 31/12/2014.

Al resultado anterior pueden deducírseles las cuentas corrientes en otras monedas o encajes de los depósitos en dólares, que al 31/12/2014 alcanzaban los $ 69.040 millones, y otros $ 47.623 millones de otros pasivos, obteniéndose un total de reservas internacionales netas de u$s 17.766 millones. De este modo y comparando con el cierre del año calendario precedente, las reservas internacionales en pesos mostraron una mejora punta a punta en el año del 32%, aunque valuadas en dólares se mantuvieron prácticamente invariables.

Del lado de los principales rubros del pasivo monetario nos encontramos asimismo que la base monetaria cerró el año 2014 en $ 462.564 millones, que subió un 23% en pesos respecto del cierre del año precedente, aunque medida en dólares mostró un decrecimiento del 7% al cerrar el año a u$s 54.088 millones. Los títulos emitidos por el Banco Central (Lebac y Nobac) al cierre del período representan otros $ 282.135 millones (un 155% más de los que se contaban al 31 de diciembre de 2013), por lo que entre ambas cuentas los pasivos monetarios de la entidad suman $ 744.700 millones. En este caso, tenemos que la suba respecto al cierre del año anterior alcanza el 53% en pesos y el 16% en dólares, explicada mayormente por el mayor endeudamiento del BCRA a través de sus Letras y Notas que por expansión de la Base.

Realizando una comparación entre los guarismos aquí presentados podemos observar que las reservas internacionales, conforme la información contable presentada en el Balance del Banco Central, cubren un 36,1% de los pasivos monetarios, en tanto que las reservas internacionales netas representan un 20,4% de los mismos. En ambos casos se evidencia un deterioro de los ratios, ya que al cierre del 2013 éstos alcanzaban, respectivamente, el 40,9% y 23,7%.

Por otro lado, el Balance refleja un aumento del endeudamiento del Gobierno Nacional con la autoridad monetaria. Al 31 de diciembre de 2014, nos encontramos con Títulos públicos por $ 481.558 millones, más Adelantos transitorios al Gobierno Nacional por $ 251.450 millones, más Contrapartida de asignaciones de DEGs por $ -21.084 millones, ,ás Contrapartida del uso del tramo de reservas por $ -6.558 millones, menos Depósitos del Gobierno Nacional y otros por $ 35.316 millones, menos Contrapartida de aportes del gobierno nacional a organismos internacionales por $ 19.760 millones, es igual (=) a $ 650.290 millones, que al tipo de cambio mencionado más arriba nos arroja u$s 76.039 millones.

Con estos números puede observarse que medido en pesos, el endeudamiento del Gobierno Nacional con el BCRA ha aumentado un 47% en relación a lo que se contaba al cierre del 2013, mientras que al valuar dicha deuda en dólares la misma ha mostrado un incremento del 12% en el mismo período.

Finalmente, el rubro Obligaciones con Organismos Financieros Internacionales ha exhibido en el año un aumento en pesos del orden del 35% al pasar de $ 1.403 millones al cierre del 2013 a $ 1.895 millones al 31/12/2014; aunque medidos en dólares la suba ha sido del 3%.

Evolución de los agregados monetarios

De acuerdo al Informe Monetario Semanal que presenta el Banco Central, la Base Monetaria al 24 de diciembre de 2014 llegó a $ 447.363 millones, con un incremento interanual de 22,6%.

Circulación monetaria llegó a $ 355.042 millones, con un crecimiento interanual de 24,0%.

Dinero en poder del público llegó a $   311.033 millones, con un incremento interanual de 21,8%.

Depósitos del sector privado llegaron a $ 632.145 millones, con un incremento interanual de 29,8%.

Préstamos al sector privado llegaron a $ 558.640 millones, con un incremento interanual de 20,7%.

Depósitos en dólares llegaron a u$s 8.943 millones, con un aumento interanual del 6,9%.

Préstamos en dólares al sector privado llegaron a u$s 3.377, con una caída interanual de -6,8%.

M1, llegó a $ 601.997 millones, con un incremento interanual de 35,1%.

M2, llegó a $ 780.780 millones, con un incremento interanual de 32,8%.

M3, llegó a $ 1.165.041 millones, con un incremento interanual de 26,4%.

M3* (M3 más depósitos en dólares, cheques cancelatorios en moneda extranjera y CEDIN), llegó a $ 1.241.639 millones, con un incremento interanual de 27,0%.